Debt Policy With Investment Opportunity Set As A Moderating Variable: Free Cash Flow, Managerial Profitability And Ownership

Authors

  • Deni Saputra Universitas Putra Indonesia “YPTK” Padang, Indonesia
  • Agam Mei Yudha Universitas Putra Indonesia YPTK Padang, Indonesia
  • Nella Febrianita Universitas Putra Indonesia “YPTK” Padang, Indonesia

Keywords:

Kebijakan Hutang, Investment Opportunity Set, Free Cash Flow, Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial

Abstract

Kebijakan hutang merupakan keputusan perusahaan dalam menentukan dana yang bersumber dari eksternal. Manajer harus menentukan proporsi hutang yang tepat dengan memperhatikan risiko dari hutang itu sendiri dan harus teliti dalam memilih sumber pendanaan. Selama 5 tahun terakhir kebijakan hutang pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) mengalami fluktuasi yang disebabkan oleh free cash flow, profitabilitas, dan kepemilikan manajerial. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh free cash flow, profitabilitas dan kepemilikan manajerial terhadap kebijakan hutang dengan Investment opportunity set (IOS) sebagai variabel moderasi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017-2021. Populasi dalam penelitian ini adalah 67 Perusahaan dengan jumlah sampel yang digunakan yaitu 41 perusahaan. Metode pemilihan sampel mengunakan purposive sampling. Teknis analisis data yang digunakan adalah analisis regresi data panel dengan menggunakan Eviews 9. Berdasarkan hasil penelitian free cash flow tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang. Profitabilitas berpengaruh negatif dan siginifikan terhadap kebijakan hutang. Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang. Free cash flow tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang melalui Investment opportunity set (IOS) sebagai variabel moderasi. Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang melalui Investment opportunity set (IOS) sebagai variabel moderasi. Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang melalui Investment opportunity set (IOS) sebagai variabel moderasi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017-2021.

References

R. Y. Panjaitan, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Dengan Investment Opportunity Set Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” Manajemen, vol. 7, no. 2, pp. 25–36, 2021.

R. Nofiani and B. Gunawan, “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Free Cash Flow (FCF), dan Investment Opportunity Set (IOS) Terhadap Kebijakan Hutang (Studi Empiris pada Perusahaan Manufatur Yang Terdaftar di Bei Tahun 2014-2016),” Reviu Akunt. dan Bisnis Indones., vol. 2, no. 2, pp. 144–152, 2018, doi: 10.18196/rab.020228.

S. M. Silalahi, Y. Siahaan, E. Susanti, and S. Supitriyani, “Pengaruh Free Cash Flow Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” Financ. J. Akunt., vol. 4, no. 2, pp. 62–69, 2019, doi: 10.37403/financial.v4i2.82.

C. Herdinata and F. D. Pranatasari, Kajian Dan Solusi Manajemen Berbasis Riset Bagi Usaha Makro Kecil Dan Menengah. Yogyakarta: DEEPUPLISH Publisher, 2020.

V. H. James and Jhon, Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat, 2017.

I. R. Sari, “Analisis Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Utang,” J. Madani Ilmu Pengetahuan, Teknol. dan Hum., vol. 3, no. 2, pp. 267–276, 2020, doi: 10.33753/madani.v3i2.117.

S. Hs and V. L. B. Anlia, Kinerja Keuangan Perusahaan Jakarta Islamic Index Di Masa Pandemi Covid-19. Cirebon: Insania Publishing, 2021.

M. A. Cahyono and B. Suryono, “Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial Dan Free Cash Flow Terhadap Kebijakan Hutang,” J. Ilmu dan …, pp. 1–19, 2018, [Online]. Available: http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/755%0Ahttp://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/download/755/767.

S. Ginting, S. E. Larosa, and S. E. N. S. Pandia, “Investment Opportunity Set sebagai Pemoderasi Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Utang,” J. Akunt. DAN BISNIS J. Progr. Stud. Akunt., vol. 7, no. 1, pp. 23–32, 2021, doi: 10.31289/jab.v7i1.4289.

R. Zurriah, “Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kebijakan Hutang (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index).,” J. Akunt. DAN BISNIS J. Progr. Stud. Akunt., vol. 4, no. 2, p. 31, 2018, doi: 10.31289/jab.v4i2.1664.

Sugiyono, Metodologi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. 2020.

A. Sucita, R. Oktavia, N. D. Kesumaningrum, and Lindrianasari, “Struktur Aset, Free Cash Flow Dan Investment Opportunity Set (Ios) Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan Bumn Di Indonesia,” Angew. Chemie Int. Ed. 6(11), 951–952., 2020.

I. Nurjanah and D. Purnama, “Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Profitabilitas Dan Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Hutang,” J. Revenue J. Ilm. Akunt., vol. 1, no. 2, pp. 260–269, 2021, doi: 10.46306/rev.v1i2.35.

A. Andrianti, D. S. Abbas, and M. Z. Hakim, “Pengaruh Profitabilitas, (Roa), Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan Dan Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang,” no. 1976, pp. 614–623, 2021, doi: 10.32528/psneb.v0i0.5215.

S. M. Silalahi, Y. Siahaan, E. Susanti, and S. Supitriyani, “Hutang Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman,” J. Akuntasi, vol. 4, no. 2, pp. 62–69, 2018.

A. P. Rahayu and G. W. Yasa, “Investment Opportunity Set (Ios) Sebagai Pemoderasi Pengaruh Profitabilitas Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Utang,” E-Jurnal Akunt., vol. 22, p. 856, 2018, doi: 10.24843/eja.2018.v22.i02.p02.

dan A. Yunita, “Pengaruh Likuiditas, Tangibility, Growth Opportunity, Risiko Bisnis, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal,” J. Ilmu Manaj., vol. 6, no. 4, pp. 409–416, 2018.

A. H. Sianturi, “Universitas Sumatera Utara Skripsi,” Anal. Kesadahan Total dan Alkalinitas pada Air Bersih Sumur Bor dengan Metod. Titrim. di PT Sucofindo Drh. Provinsi Sumatera Utara, pp. 44–48, 2018.

U. A. Rohmah, R. Andini, and A. Pranaditya, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Dividen Dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Hutang Dengan Free Cash Flow Sebagai Variabel Moderasi,” J. Account., pp. 1–12, 2018.

A. Afiezan, G. Wijaya, P. Priscilia, and C. Claudia, “The Effect of Free Cash Flow, Company Size, Profitability and Liquidity on Debt Policy for Manufacturing Companies Listed on IDX in 2016-2019 Periods,” Budapest Int. Res. Critics Inst. Humanit. Soc. Sci., vol. 3, no. 4, pp. 4005–4018, 2020, doi: 10.33258/birci.v3i4.1502.

M. Khaddafi and E. Syahputra, “PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN UTANG MELALUI KEBIJAKAN DEVIDEN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR PADA BEI TAHUN 2015-2017),” J. Akunt. dan Keuang., 2019, doi: 10.29103/jak.v7i2.1849.

M. Adnin and Triyonowati, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang,” J. Ilmu dan Ris. Manaj., vol. 10, no. 6, pp. 1–17, 2021.

Downloads

Published

2023-10-30

How to Cite

Saputra, D., Mei Yudha, A., & Febrianita, N. . (2023). Debt Policy With Investment Opportunity Set As A Moderating Variable: Free Cash Flow, Managerial Profitability And Ownership. Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi (JEKMA), 2(2), 108–119. Retrieved from https://journal.binainternusa.org/index.php/jekma/article/view/193